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联芸科技过会对北交所在审企业的启示:每家公司均紧密围绕定位业绩持续性展开问询

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  作为新“国九条”后首家成功过会的IPO企业,联芸科技无疑是一个风向标,向市场传递了监管层目前关注的焦点——而这对北交所拟上市企业来说也有重要的参考意义。

  2024年5月31日,科创板拟上市公司联芸科技成功过会。从公司发布的《2024 年第 14 次审议会议结果公告》来看,上交所主要从公司定位、创新性和业绩的稳定性、成长性两方面展开了问询。而且上交所有将公司创新性和业绩稳定性结合起来进行问询的情况,比如要求联芸科技从行业技术迭代的角度说明公司是不是存在上市后业绩大幅波动或下滑的风险及应对措施等。

  以联芸科技的问询情况为标准,挖贝网研究院统计了21家北交所在审企业的问询情况。发现既有相同点也有不同点,相同点是北交所和上交所均重视企业业绩的稳定性、真实性、成长性。几乎每一家在审企业,北交所在第一轮、第二轮问询中都问询了企业业绩的稳定性、真实性、成长性等方面的问题,甚至连续三轮追问。其中,如果企业出现以下四种情况,北交所的问询会更加细致和全面。

  1、公司发展情况与行业发展趋势不一致,比如公司毛利率高于同行业可比公司、行业整体下行但公司业绩增长等;

  定位和创新性方面,由于北交所定位于服务于创新型中小企业的主阵地,和科创板有所区别。所以,在问询方式上,北交所和上交所也展现了一定的不同之处。北交所一般只在第一轮问询中问询定位和创新性方面的问题,而且问询的问题相对较为简单,比如要求说明核心技术是否为行业通用技术、与行业发展水平是不是真的存在差异、通过定性与定量的方式说明公司产品的优势等。

  除非在审企业出现了一定瑕疵北交所才会在第二轮问询中加问定位和创新性方面的问题,比如:业绩增长主要来源于购买、授权的产品;核心零部件需要外购;产品结构单一等。

  成电光信主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售。2021 年至 2023 年,公司营业收入分别为 12134.89 万元、16919.99 万元和 21609.96 万元,净利润分别为 1861.69 万元、3128.07 万元和 4207.23 万元。

  北交所在第一和第二轮问询中,都问询了报告期内业绩大幅增长的可持续性。比如在第二轮问询中,北交所要求公司结合已定型批产产品的延续采购情况、在研跟进产品进度及预计定型批产周期、在手订单及 预计收入实现时间、下游市场增量需求来源等情况,量化分析说明发行人业绩增 长可持续性,是否存在市场空间受限情形。

  公司致力于成为国内外知名的钢管行业领先企业,主营业务为工业用不锈钢无缝钢管的研发、生产和销售。2021年至2023年,公司营业收入分别为10.59亿元、10.42亿元、11.17亿元;归母净利润分别为2349.28万元、4694.76万元、8587.27万元。

  北交所在第一和第二轮问询中,都对公司业绩的真实性、稳定性等展开了问询。比如北交所指出,根据申请文件,发行人各期不锈钢管的平均销售单价持续上升,但主要原材料圆钢、荒管的市场价格和采购价格存在一定幅度的下降,要求公司说明这一变化的原因,说明与可比公司类似产品在类似领域的销售单价是否接近等。

  岷山环能是一家集有色及稀贵金属清洁生产、危废固废综合回收利用、高新材料制造为一体的资源生产和资源综合利用企业。岷山环能与尚融公司签订采购合同,累计开具银行承兑汇票 1.6 亿元支付给尚融公司,尚融公司将相关汇票全部背书给了海航供应链,海航供应链将其中的 1.2 亿元汇票背书给了安阳开泰,安阳开泰将票据贴现并将 资金交付发行人使用。

  北交所要求公司说明对海航供应链欠款的背景、结合相关利息、 罚息条款的合法合规性说明相关负债入账金额及后续损失计提的准确性。

  护航科技是一家专注于 IT 服务领域的专业服务商,主营业务为面向大中型企事业单位提供IT 运维、软件开发等服务。2021年至2023年,护航科技营收分别为2.79亿元、2.86亿元、2.81亿元;归母净利润分别为2606.60万元、2437.62万元、3782.63万元。

  在第一和第二轮问询中,北交所都问询了业绩的线轮的侧重点有所不同,第一轮侧重于主要客户合作模式及稳定性;第二轮侧重于2023 年净利润大幅上升的线、东昂科技:重点问询业绩波动及下滑的风险

  东昂科技主要从事专业移动照明工具的研发、生产和销售,产品包括折叠灯、泛光 灯、口袋灯、笔灯、长灯、头灯等多个系列,形成了较为全面的产品布局。2021年至2023年,公司营收分别为2.63亿元、2.31亿元、2.21亿元;归母净利润分别为6062.17万元、4623.51万元、5119.31万元。

  格林司通是一家从事自动化设备的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业,长期致力 于为客户提供专业的自动化设备、自动化生产线、智能工厂整体解决方案。2021年至2023年,公司营收分别为1.43亿元、2.27亿元、3.17亿元,归母净利润分别为-677.10万元、3144.15万元、4499.78万元。

  在第一轮和第二轮问询中,北交所均问询了外购关键、核心部件和与LG新能源合作的稳定性的问题。比如第一轮问询中,北交所明确提问:核心零部件是否依赖外购?第二轮问询中,继续追问,客户选择发行人产品的主要考虑因素是硬件、软件还是设计能力,发行人的“设计能力”是否形成相应的软件著作权或发明专利、如何具体体现。

  豪钢重工是一家集模锻件的研发、生产、销售及售后服务为一体的专业化锻造企业,主要产品为应用 于煤矿机械设备的锻造配件。2021年至2023年,公司营收分别为3.61亿元、4.16亿元、4.30亿元;归母净利润分别为9415.02万元、1.16亿元、1.13亿元。

  在第一轮和第二轮问询中,北交所均问询了创新性和业绩的稳定性的问题。创新性方面,北交所要求说明发行人多数发明专利形成于最近三年的背景,相关发明专利的形成过程,人员和资金投入情况,相关发明专利对于生产经营的实际效果。业绩的稳定性方面,北交所要求说明收入增长趋势与同行业可比公司存在较大差距的原因及合理性、行业周期性变化对业绩持续性的影响等。

  春晖仪表主营业务为温度传感器、微型铠装电加热材料及元器件的研发、生产及销售,公 司主要产品为热电偶、热电阻、电加热器、铠装电缆和测试线亿元;归母净利润分别为1422.08万元、3582.67万元、3322.84万元。

  太湖远大是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的企业,主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列。2021年至2023年,公司营收分别为10.71亿元、13.92亿元、15.24亿元;归母净利润分别为4589.56万元、6109.14万元、7745.70万元。

  捷瑞数字是一家以数字孪生驱动的工业互联网公司,依托于伏锂码云平台,从数字化 营销、数字化生产、数字化管控三个维度,助力企业数字化转型,赋能企业数字化变革。2021年至2023年,公司营收分别为1.53亿元、1.78亿元、2.20亿元;归母净利润分别为2432.93万元、3552.97万元、4046.21万元。

  珠海鸿瑞是一家专注于工业控制信息安全领域的国家高新技术企业、广东省“专精特新”企业,主要从事工业控制信息安全技术软件、硬件产品的开发与销售。2021年至2023年,公司营收分别为1.78亿元、1.46亿元、1.95亿元;归母净利润分别为5141.43万元、2598.56万元、4584.14万元。

  在一到三轮问询中,北交所均问询了业绩的稳定性问题。第一轮中,北交所围绕经营业绩大幅下滑展开问询;第二轮问询中,北交所围绕业务成长空间是否受限、是否存在跨期收入确认、电力行业迭代部署对业绩的影响等展开问询;第三轮问询中,围绕收入确认的合规性、业绩大幅度波动的合理性及期后业绩下滑风险展开问询。

  金苑种业是一家运用现代生物技术、大数据信息化技术等现代农业技术,培育玉米、小 麦等主要农作物新品种,并将培育成果进行专业化生产和推广的现代生物育种企业。2021年至2023年,公司营收分别为2.88亿元、3.00亿元、3.61亿元,归母净利润分别为5737.88万、6504.66万、4721.56万。

  常荣电器主要是做压缩机内置式过载保护器、电流传感器、PCBA 及智能控制器等产品 的定制化设计、研发、制造及销售。2021年至2023年,公司营收分别为2.49亿元、2.10亿元、2.56亿元;归母净利润分别为6162.44万、6413.74万、5211.33万。

  公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售。2021年至2023年,公司营收分别为14.75亿元、17.91亿元、25.50亿元;归母净利润分别为2.08亿元、1.83亿元、4.86亿元。

  三耐环保是一家专注于为有色金属冶炼行业提供电解系统整体解决方案的国家高新 技术企业,公司基本的产品与服务为乙烯基树脂整体浇铸电解槽、成套电解系统和配 套的集成电解/电积工艺服务等。2021年至2023年,公司营收分别为1.02亿元、1.25亿元、2.87亿元;归母净利润分别为3508.33万元、5331.89万元、7030.49万元。

  中诚咨询致力于为客户提供工程造价、招标代 理、工程监理及管理、BIM 服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务。2021年至2023年,公司营收分别为2.72亿元、3.03亿元、3.68亿元;归母净利润分别为4677.26万元、6435.81万元、8105.85万元。

  天演维真是一家致力于推进物联网、云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术在数字三农、 防伪溯源领域产业化应用的软件企业,为客户提供涵盖业务咨询、方案设计、设备采购、产品研 发、系统集成及运营维护的全周期软件开发及配套硬件采购服务。2021年至2023年,公司营收分别为1.32亿元、1.57亿元、1.76亿元2,归母净利润分别为1894.10万元、2793.10万元、3855.00万元。

  锐思环保主营业务为向电力行业客户提供以定制化设备为核心、以自研核心技术为支撑 的脱硝还原剂制备系统以及脱硫废水处理系统的整体解决方案。2021年至2023年,公司营收分别为3.13亿元、2.84亿元、4.51亿元;归母净利润分别为4416.93万元、3190.60万元、6061.59万元。

  科拜尔专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售,产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领。2021年至2023年,公司营收分别为2.62亿元、3.07亿元、3.89亿元;归母净利润分别为2401.38万元、2923.10万元、4523.95万元。

  天盛股份是一家主要是做晶硅太阳能电池用电子浆料研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企。2021年至2023年,公司营收分别为2.39亿元、6.32亿元、15.68亿元;归母净利润分别为2026.93万元、3009.41万元、5752.08万元。

  永创医药主要是做三氟甲苯系列精细化学品的研发、生产和销售。2021年至2023年,公司营业收入分别为1.78亿元、2.78亿元、3.03亿元;归母净利润分别为3747.91万元、5405.08万元、5612.43万元。